摘 要
随着社会对企业社会责任的关注日益增强，社会责任会计信息在企业价值评估中的作用逐渐成为学术界和实务界的热点议题。本研究以社会责任会计信息与企业价值的相关性为核心，旨在探讨社会责任信息披露对企业价值的影响机制及其经济后果。基于利益相关者理论和社会契约理论，本文选取2015年至2022年间中国A股上市公司为研究样本，采用多元回归分析方法，结合社会责任会计信息的量化指标体系，深入剖析其与企业价值之间的关系。研究结果表明，社会责任会计信息的披露水平与企业价值呈显著正相关关系，且这种关系在不同行业和企业规模中表现出一定的异质性。进一步研究表明，市场对高质量社会责任会计信息的反应更为敏感，尤其是在环境责任和员工责任方面，这些领域的信息披露能够显著提升企业的市场估值。此外，本研究还发现，社会责任会计信息通过改善企业声誉、降低融资成本以及增强投资者信心等途径，间接促进了企业价值的提升。本文的创新点在于构建了社会责任会计信息的多维度量化模型，并首次将环境、社会和治理（ESG）评分纳入分析框架，从而为社会责任会计信息的价值相关性提供了更全面的实证支持。研究的主要贡献在于丰富了社会责任会计信息与企业价值关系的理论基础，同时为政策制定者和企业管理者提供了实践指导，强调了加强社会责任信息披露的重要性，以实现经济效益与社会效益的双赢目标。关键词：社会责任会计信息；企业价值；利益相关者理论；信息披露质量；ESG评分
Abstract
With the increasing societal attention to corporate social responsibility (CSR), the role of social responsibility accounting information in enterprise value assessment has gradually become a focal topic in both academia and practice. This study focuses on the correlation between social responsibility accounting information and enterprise value, aiming to explore the influencing mechanism and economic consequences of CSR information disclosure on enterprise value. Grounded in stakeholder theory and social contract theory, this paper selects A-share listed companies in China from 2015 to 2022 as research samples, employing multiple regression analysis and integrating a quantified indicator system for social responsibility accounting information to deeply analyze its relationship with enterprise value. The results indicate a significantly positive correlation between the level of social responsibility accounting information disclosure and enterprise value, with certain heterogeneity observed across different industries and firm sizes. Further analysis reveals that the market is more sensitive to high-quality social responsibility accounting information, particularly in environmental responsibility and employee responsibility, where disclosures in these areas can substantially enhance market valuation. Additionally, this study finds that social responsibility accounting information indirectly promotes enterprise value by improving corporate reputation, reducing financing costs, and enhancing investor confidence. The innovation of this paper lies in constructing a multi-dimensional quantification model for social responsibility accounting information and incorporating Environmental, Social, and Governance (ESG) scores into the analytical fr amework for the first time, thereby providing more comprehensive empirical support for the value relevance of social responsibility accounting information. The primary contribution of this research is enriching the theoretical foundation of the relationship between social responsibility accounting information and enterprise value while offering practical guidance to policymakers and corporate managers, emphasizing the importance of strengthening social responsibility information disclosure to achieve a win-win goal of economic benefits and social benefits..
Key Words：Social Responsibility Accounting Information；Enterprise Value；Stakeholder Theory；Information Disclosure Quality；Esg Score
目 录
摘 要 I
Abstract II
第1章 绪论 2
1.1 社会责任会计信息与企业价值相关性研究背景 2
1.2 研究社会责任会计信息与企业价值相关性的意义 2
1.3 国内外社会责任会计信息与企业价值相关性研究现状 3
1.4 本文研究社会责任会计信息与企业价值相关性的方法 3
第2章 社会责任会计信息与企业价值相关性理论基础 5
2.1 社会责任会计信息的基本概念与内涵 5
2.2 企业价值的定义与衡量方法 5
2.3 社会责任会计信息与企业价值的相关性理论框架 6
2.4 相关性研究的核心假设与逻辑链条 7
第3章 社会责任会计信息披露对企业价值的影响机制分析 9
3.1 社会责任会计信息披露的特征与形式 9
3.1.1 定量披露与定性披露的区别 9
3.1.2 不同行业社会责任信息披露的特点 9
3.1.3 披露质量的评估标准 10
3.1.4 披露动机与利益相关者需求 10
3.2 企业价值构成要素及其驱动因素 11
3.2.1 财务绩效与非财务绩效的关系 11
3.2.2 市场反应与企业价值提升 11
3.2.3 利益相关者信任对企业价值的影响 12
3.2.4 长期战略视角下的企业价值塑造 12
3.3 社会责任会计信息影响企业价值的作用路径 12
3.3.1 提升企业声誉与品牌形象 13
3.3.2 减少外部监管成本与法律风险 13
3.3.3 增强投资者信心与资本可得性 13
3.3.4 改善内部管理效率与资源配置 14
第4章 社会责任会计信息与企业价值相关性实证研究 15
4.1 实证研究设计与数据来源 15
4.1.1 样本选择与数据收集方法 15
4.1.2 变量定义与测量指标 15
4.1.3 模型构建与假设检验 16
4.1.4 数据处理与统计工具的选择 16
4.2 社会责任会计信息与企业价值相关性描述性统计分析 16
4.2.1 样本企业的基本信息分布 17
4.2.2 社会责任会计信息披露水平的差异性分析 17
4.2.3 企业价值的主要驱动因素分布特征 17
4.2.4 描述性统计结果的初步解读 18
4.3 社会责任会计信息与企业价值相关性回归分析 18
4.3.1 主要变量间的相关性检验 18
4.3.2 回归模型结果分析 19
4.3.3 异质性分析：不同规模企业的对比 19
4.3.4 稳健性检验与敏感性分析 19
4.4 研究发现与理论贡献 20
结 论 20
参考文献 22
致 谢 23
